创新药驱动收入结构持续优化,翰森制药2025H1业绩强劲增长

　　2025年8月18日,翰森制药(股票代码:03692.HK)正式发布中期业绩公告,多项核心财务指标实现双位数增长,展现出公司在复杂市场环境下的强大经营韧性与创新转化效率。报告期内,公司实现总收入约74.34亿元人民币,较去年同期增长14.3%;溢利约31.35亿元,同比增长15.0%;每股基本盈利0.53元,同比提升14.8%。公司董事会决议派发中期股息每股23.16港仙,持续回报股东信任。

　　业绩增长的背后,是翰森制药坚定推进创新转型战略所取得的显著成效。2025年上半年,公司创新药及合作产品销售收入达到约61.45亿元,同比大幅增长22.1%,在总收入中占比进一步提升至82.7%,已成为业绩增长的核心引擎。这一结构性变化不仅体现出公司产品组合的持续优化,也反映出其研发投入进入收获期。

　　为支撑创新可持续发展,翰森制药持续加大研发投入。2025年上半年研发开支合计14.41亿元,同比增长20.4%,研发费用占收入比例达19.4%,处于行业领先水平。公司聚焦肿瘤、抗感染、中枢神经系统、代谢性疾病及自身免疫五大核心治疗领域,目前共有超过70项临床试验在积极推进,涵盖40多个创新候选药物,构建了层次分明、布局前瞻的研发管线。

　　报告期内,多项核心在研产品取得关键进展。其中,自研B7-H3靶向ADC药物HS-20093、B7-H4靶向ADC药物HS-20089,以及与荃信生物合作的IL-23p19单抗HS-20137均已进入Ⅲ期临床试验阶段。另有8款新候选药物首次获批进入临床,包括多款差异化的ADC及小分子抑制剂,持续为未来产品上市储备动能。

　　除了内生研发之外,翰森制药也积极开展对外合作,通过BD联动提升研发效率和全球化布局。2025年上半年,公司确认来自MSD的BD许可费首付款1.12亿美元。更引人注目的是,2025年6月,翰森制药将自主研发的GLP-1/GIP双受体激动剂HS-20094的海外权益独家授权给再生元(Regeneron),并于7月成功收取8000万美元首付款,未来还可获得最高19.3亿美元的里程碑付款,显示出国际巨头对公司研发实力的高度认可。财务稳健性是支持持续创新的基础。2025年上半年,公司经营活动净现金流入达36.05亿元;截至报告期末,现金及银行存款余额为271.04亿元,资金储备充裕,为高强度的研发投入和潜在业务拓展提供了坚实保障。

　　在实现业务成长的同时,翰森制药积极践行可持续发展理念。报告期内,公司MSCI ESG评级维持AA级,在“企业行为”“有毒排放与废弃物”等多个关键议题上表现处于全球行业领先水平,并入选标普全球《可持续发展年鉴(2025)》中国制药行业最佳企业,彰显出公司在社会责任、环境治理和公司治理方面的卓越表现。

　　综合来看,翰森制药2025年上半年凭借清晰的战略定位、高效的研发转化和稳健的财务管控,实现了高质量的业绩增长,为进一步提升在全球制药市场的竞争力和影响力奠定了坚实基础。