极氪赴美IPO“有序进行”，资本市场“踌躇不前”

　　极氪智能正计划在美国上市，但仍面临政府对业务的影响风险。招股书明确表示，作为一家在中国注册的公司，极氪的业务受到中国政府的重大影响。政府可能会干预公司的运营以实现监管、政治和社会目标。例如政府最近表示将加强对海外证券发行和其他资本市场活动以及对中国公司海外投资的监管，这将对极氪的证券价值产生一定负面影响。

　　尽管有报道称极氪暂缓了IPO，但公司表示IPO工作正在有序进行。极氪在2021-2023年第一三季度实现了快速增长的营收，但同时亏损也有大幅增加。从公开的数据可以看到，极氪在2021-2023年前三季度的营收分别为65.3亿、319亿和353.15亿元，同比大幅增长，然而2021年-2022年以及2023年前三季度极氪的净亏损分别为45.14亿元、76.55亿元和52.28亿元，这表明公司在高速增长的同时，销售能力难以弥补快速增加的经营成本。

　　IPO能为极氪带来新增资金从而缓解资金周转压力，这或许是极氪在这个资本市场疲软的大环境下仍继续推动上市筹备的原因之一。极氪是吉利汽车旗下的新能源品牌，凭借吉利的资源支持，发展迅速，但亏损方面也值得探讨，如果IPO能获得注资，将有利于解决资金周转问题。极氪得到了吉利在技术、产能等各方面的支持，使得其研发成本和时间大幅缩短。然而持续亏损也给控股公司吉利带来了经济压力。在2021-2023年的三年间，极氪累计亏损近200亿元。

　　极氪的优势在于得到吉利的资源支持，但在产品竞争力、毛利率等方面存在问题，难以吸引高估值。2022年极氪产品的毛利率仅为4.69%，远低于同期的小鹏和蔚来分别为9.45%和19.09%。在产品定价面临压力后，毛利难以支持快速扩张。此外，极氪智能驾驶能力和智能汽车行业的头部公司们比起来难以有明显优势和产品竞争力，也难以满足高估值的期望。所有这些因素使得极氪的IPO时间和估值成为未知数，资本市场或在观望和参与之间犹豫不决。

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